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一、保险策略ETF顾名思义，保险对冲型期权策略ETF采用的是期权保险策略，即在持有现货的同时买入认沽期权合约，从而对冲市场大幅下跌的风险。这类产品的现货头寸一般相对稳定，持仓中的认沽期权头寸定期进行调整或展期。有些产品如Aptus公司的价值增强ETF（Fortified Value ETF，FTVA），其认沽期权头寸则是在特定指标触发时才使用。下面就以FTVA为例，介绍保险策略ETF的一般特征。

虽然以事后诸葛亮的角度来看待类似的事情，会觉得放弃便宜的并购机会是愚蠢的事情，但在现实世界中却很常见，科技行业尤其如此。下面就来回顾一下类似的案例：Excite曾有机会用旧金山一套二居室的价格收购谷歌还记得Exicte吗？相信很多人都忘了。但在1999年，这家早期的互联网门户却错过了收购市场新秀谷歌的机会。据悉，谷歌当时的要价是100万美元，后来降到75万美元，但却被时任Excite CEO的乔治·贝尔（George Bell）拒绝。谷歌母公司Alphabet目前的市值达到8170亿美元。

“我们认为，HBO Now现在拥有超过800万付费用户，然而其中绝大多数来自Amazon Prime、Hulu等等，只有一小部分付费用户是真正直接面向消费者的那种类型，”BTIGLLG的分析师里奇·格林菲尔德（RichGreenfield）写道。

北京商报记者崔启斌宋亦桐/文　CFP/图张彬/制表责任编辑：陈悠然 SF104□本报记者吴玉华上周两市有所回升，医药生物行业板块表现稍显弱势，周累计上涨0.97%，表现落后于大盘。分析人士表示，2018年12月以来，医药行业政策频出，包括“4+7城市”药品集中采购、国家卫健委要求制定全国辅助用药目录、国家医保局组织开展DRGs国家试点申报工作等，市场对医药行业政策的担忧在本轮调整行情中得以释放，目前医药板块绝对估值较近十年的中值37.3倍（最低值为2008年11月的19.5倍）而言处在历史低位，医药板块的性价比优势有望带动板块整体的景气度回升。短期来看，市场仍然对带量采购后续配套政策可能的影响有所担忧，尤其是中标价格联动方面，建议关注受政策影响较小、业绩确定性高的细分板块。

2018年3月，英国政治咨询公司剑桥分析（Cambridge Analytica）在未经允许的情况下收集了多达8700万名Facebook用户的数据，这起丑闻促使人们担心这家全球最大的社交网络公司在保护其24亿用户的数据方面是否采取了足够措施，并引发了立法者和监管机构的审查。

在去产能方面，工信部对化解3000万吨过剩钢铁产能年度任务进行了分解，水泥、平板玻璃等行业化解过剩产能持续推进，危险化学品生产企业搬迁改造加快落实。与此同时，大力实施绿色制造工程，开展第三轮京津冀及周边地区“2+26”城市2017~2018采暖季工业企业错峰生产专项督导。